本周全國多地迎來雨雪天氣，終端需求整體走弱，全國不同區域市場走勢呈現一定差異：高價區域繼續補跌，低價區域止跌小漲。

 

本周建材社會庫存繼續上升，部分區域庫存開始累積，一方面是因在途資源集中入庫，另一方面是因需求端出現下降，當下供應端下滑缺乏持久性，預計后期庫存回升還會繼續。

 

目前供需矛盾難以緩解，加上年末將至，資金回籠壓力增大，商家對于后期行情偏向謹慎，市場價格易漲難跌。

不過，近期原料價格十分堅挺，電爐鋼利潤不斷被蠶食，鋼廠止跌的意愿趨于強烈，區域價差明顯收縮，因此短期建筑鋼價格下跌空間也有限。基于這些因素，我們對下周市場行情持相對中性評價——藍色預警：恐慌情緒釋放，價格跌勢放緩。具體來說，品溢鋼材指數下周將在4000-4100元區間運行。

本期觀點:區域差異跌勢放緩

預警色標：藍色

●市場回顧：需求持續下滑，鋼價跌幅收窄；

●成本分析：原料高位運行，鋼企利潤壓縮；

●供需分析：污染天氣影響，供給出現波動；

●宏觀分析：經濟指標良好，政策因素托底。

 

●綜合觀點：本周全國多地迎來雨雪天氣，終端需求整體走弱，全國不同區域市場走勢呈現一定差異：高價區域繼續補跌，低價區域止跌小漲。

 

本周建材社會庫存繼續上升，部分區域庫存開始累積，一方面是因在途資源集中入庫，另一方面是因需求端出現下降，當下供應端下滑缺乏持久性，預計后期庫存回升還會繼續。

 

目前供需矛盾難以緩解，加上年末將至，資金回籠壓力增大，商家對于后期行情偏向謹慎，市場價格易漲難跌。不過，近期原料價格十分堅挺，電爐鋼利潤不斷被蠶食，鋼廠止跌的意愿趨于強烈，區域價差明顯收縮，因此短期建筑鋼價格下跌空間也有限。

 

基于這些因素，我們對下周市場行情持相對中性評價——藍色預警：恐慌情緒釋放，價格跌勢放緩。具體來說，品溢鋼材指數下周將在4000-4100元區間運行。

 

一、行情回顧

1、品溢鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

 

本周申城建材價格震蕩下行，跌幅較上周明顯收窄，截至12月20日，品溢指數報在4090，較上周末下調50；同期，滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3860元/噸，較上周末下調50；而滬上優質盤螺代表規格報價3990噸，較上周末下調80元/噸。

 

市場反饋，周初受期螺大幅下挫以及成交疲軟的拖累下，申城建材慣性下調，累計跌幅達40-60元/噸。下半周隨著期螺止跌反彈，商家情緒有所緩和，低位資源成交好轉，現貨跌勢逐步收窄。

 

本周建材庫存繼續上升，但幅度并不大，累庫進程較為緩慢，對現貨價格帶來一定支撐。不過考慮到目前市場現貨價格與經銷商理想冬儲價位仍有一定差距，以及年末資金緊張等因素，商家操作多以降庫出貨為主，因此下周申城建材價格仍有小幅走低可能。

 

3、全國市場方面

根據品溢監控的交易數據顯示，本周全國大部分地區建材價格弱勢下行，其中華南、西南地區跌幅較大，華東地區跌幅較上周有所收窄，具體來看各地表現：

 

北京市場：本周北京市場現貨價格超跌反彈，但較上周還是下跌30-40元/噸。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4150元/噸；

 

HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3600-3610元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3570元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3550-3570元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價3650-3690元/噸。

 

本周初，受期螺大幅回調及本地雨雪天氣影響，市場商家恐慌拋售，現貨價格大幅回落80-100元/噸，河鋼大螺低至3500元/噸；敬業廠提低至3430元/噸。

 

雖當前終端需求放緩，但現貨價格已具優勢，部分商家開始有抄底行為，隨著期貨震蕩回升，本地市場觸底反彈50元/噸左右。考慮到當前市場價格處于低位，商家心態緩和，預計下周北京市場低位震蕩盤整運行為主。

 

杭州市場：本周杭州市場弱勢下跌，目前沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3940元/噸，永鋼、中天、申特等同規格資源3880-3930元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格3970元/噸；合格品螺紋售價在3830-3880元/噸，線材和盤螺3870元/噸左右。

 

周初，杭州建材庫存偏低，終端需求尚可，但周邊鋼廠價格下調，市場報價小幅下跌；周中至本周末，隨著冷空氣繼續南下，杭州及周邊地區降雨降溫，終端采購量下滑，市場報價小幅走低。

 

另外，京杭運河水位較低，余杭段發生嚴重堵塞，造成大量船舶滯留，后期到貨量會有增多。預計下周杭州建材價格會延續震蕩趨勢。

 

廣州市場：本周廣州市場建材價格繼續回落，現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4260元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4220-4260元/噸；

 

韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4010-4070元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價3930-3980元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4060-4100元/噸。

 

據市場反饋，本周，廣州市場情緒低迷，建材價格進一步走低。庫存方面，本周主要倉庫建材存量為70.59萬噸，較上周（68.05萬噸）增加2.54萬噸，較上年同期（60.23）增加10.36萬噸。

 

其中，螺紋鋼庫存49.42萬噸，較上周（47.88萬噸）增加1.54萬噸，線材和盤螺庫存21.17萬噸，較上周（20.17萬噸）增加1萬噸。據市場消息，后期北材南下會加快，廣州市場供需矛盾還會加大，但考慮到價格已經大幅下跌，預計下周廣州市場建材價格跌勢放緩。

 

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內大部分建筑鋼出廠價以下調為主，不過臨近周末，華東地區少數鋼廠出廠價出現反彈。隨著年末將至，市場現貨跌跌不休，鋼廠多隨行就市，價格以跟風下調為主。考慮到原料成本高企等因素，鋼廠利潤空間收窄，主動下調出廠價的意愿不大。

 

2、原材料

本周國內原料價格盤整運行，其中鋼坯小幅下跌，廢鋼，焦炭、鐵精粉則保持平穩。分品種來看：

 

鋼坯市場：本周國內鋼坯價格震蕩下滑。近期唐山地區大氣污染嚴重，下游部分軋材鋼企處于停產之中，鋼坯采購需求持續疲軟，市場信心不足。上周末至周初，唐山鋼坯市場報價累跌30元；

 

周二至周四，隨著唐山地區環保限產解除，部分下游軋鋼企業陸續復產，對鋼坯需求有所恢復，部分商家小幅抬高售價。在需求總體偏弱的現狀下，預計下周國內鋼坯市場延續波動。

 

焦炭市場：本周國內焦炭市場穩中偏強。山西、河北等地部分焦企第三輪提漲焦炭價格50元/噸，第三輪提漲范圍逐步擴圍。本周受重污染天氣影響，江蘇徐州、河南等地焦企生產有所受限，山東地區焦企去產能加快，焦化整體產能利用率小幅下滑。

 

焦炭廠庫連續六周保持下降，近期部分焦企庫存已在低位，少數焦企前期因質量問題累積的庫存持續下降，個別焦企因下游鋼廠限產及質量問題等庫存有所增加。綜合來看，短期焦炭暫穩運行，提漲仍需繼續推動，預計后期價格穩中趨強。

 

廢鋼市場：本周廢鋼價格暫穩運行。華東地區受建材價格持續下跌影響，廢鋼貿易商心態偏弱，主要鋼企廢鋼到貨量持續上升，但年前囤貨需求增加，廢鋼價格高位觀望。綜合來看，當前鋼企生產正常，廢鋼需求保持穩定，支撐廢鋼價格高位運行。

 

但考慮到成品材需求季節性下降，預計下周國內廢鋼市場將以盤整趨弱為主。

 

鐵礦石市場：本周國產鐵精粉價格以穩為主，少數地區略有漲跌，其中，東北地區鋼企庫存水平尚可，需求總體偏弱，價格小幅松動；華北部分鋼企有少量備庫，價格略有上漲；其余地區價格平穩。

 

目前，北方鋼企采購積極性不高，南方鋼企仍按需采購，進口礦日均港口疏港量環比下降，港口礦石庫存回升。考慮到河北、山西等地重污染天氣再次來襲，部分鋼廠生產受限，預計下周鐵礦石行情或震蕩偏弱。

 

海運市場：12月19日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報1151點，較上周同期下跌237點，跌幅17.07%。12月13日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1199.98點，較12月6日上漲3.8%。

 

12月19日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收1002.88點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為39.9元/噸，較12月18日下跌0.3元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為45.4元/噸，較12月18日下跌0.2元/噸。

 

12月17日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收945.95點，較上期上漲23.31。預計下周BDI指數將震蕩偏弱運行。

 

三、供給和需求分析

品溢跟蹤的數據顯示，本周終端需求表現不佳，具體來看：周初受期螺大幅下挫拖累，市場成交總體清淡；周二，申城陰雨來襲，成交持續不暢；

 

周三，市場跌勢放緩，成交有所好轉；周四期螺再次拉高，市場交投氣氛恢復，成交稍有提升；周五現貨低位上移，市場備貨需求不多。總體來看，成交難掩需求持續走弱的窘境，隨著趕工期接近尾聲，商家抓緊出貨，后期需求或難有提振。

 

從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存15.27萬噸，環比上周下降0.12萬噸；從全國庫存統計來看，主要城市螺紋鋼庫存環比上升5.97萬噸，線材庫存環比上周上升1.09萬噸。

 

受多地重污染天氣影響，本周國內建筑鋼產量小幅下滑，而鋼廠庫存及社會庫存則繼續上升，據了解，目前北材南下進度正常，華東多數鋼廠無減產計劃，預計后期社庫壓力或進一步增加。

 

四、宏觀方面

1、主要指標超預期經濟企穩信號增強

國家統計局16日發布11月國民經濟運行數據。供需兩端明顯改善，工業、消費、投資方面多個數據亮眼，主要經濟指標好于預期。業內指出，隨著“六穩”、逆周期調節等政策效應逐步顯現，經濟企穩信號進一步增強。

 

2、前11月鋼鐵產量增長前高后低鋼價震蕩下行

工信部網站日前發布2019年1-11月份鋼鐵行業運行情況，數據顯示，前11月，我國生鐵、粗鋼、鋼材產量分別為7.39億噸、9.04億噸、11.05億噸，同比分別增長5.1%、7.0%、10.0%，與1-6月份增幅相比，增速有所減緩。

 

工信部介紹，2019年1-11月，鋼鐵行業總體保持較為平穩的運行態勢，鋼鐵產量增長前高后低，鋼材價格震蕩下行，行業效益明顯下滑，鋼材進出口雙雙下降。

 

3、新一輪重污染天氣來臨山東各市啟動應對工作

根據中國環境監測總站與京津冀及周邊地區省級環境監測中心會商結果，預計12月20日至12月26日期間，我省內陸地區將出現兩次重污染天氣過程。

 

按照提前預警的原則，建議各市高度重視，加強研判，空氣質量預報結果如果符合預警條件，要及時發布預警、啟動應急響應，并根據空氣質量變化情況及時調整應急響應級別，切實做好此次空氣重污染過程應對工作。

 

啟動應急響應的市，應對工業企業要按照最新修訂的應急殘排清單采取限產停產等減排措施。

 

五、綜合觀點

本周全國多地迎來雨雪天氣，終端需求整體走弱，全國不同區域市場走勢呈現一定差異：高價區域繼續補跌，低價區域止跌小漲。本周建材社會庫存繼續上升，部分區域庫存開始累積，

 

一方面是因在途資源集中入庫；

另一方面是因需求端出現下降，當下供應端下滑缺乏持久性，預計后期庫存回升還會繼續。目前供需矛盾難以緩解，加上年末將至，資金回籠壓力增大，商家對于后期行情偏向謹慎，市場價格易漲難跌。

 

不過，近期原料價格十分堅挺，電爐鋼利潤不斷被蠶食，鋼廠止跌的意愿趨于強烈，區域價差明顯收縮，因此短期建筑鋼價格下跌空間也有限。

 

基于這些因素，我們對下周市場行情持相對中性評價——藍色預警：恐慌情緒釋放，價格跌勢放緩。具體來說，品溢鋼材指數下周將在4000-4100元區間運行。

 

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